写在前面：
地产系地方财政、工人就业、产业链运转于一身，值此特殊时期，小打小闹的“因城施策”，难以让市场化的开发商有更多的投入信心。在历史性挑战面前需要拿出历史性的应对。嘴上说不作为短期刺激手段，面对特殊时期的失速，想要问问你敢不敢，像你说过那样的坚定。后续1-2个月，让我们在政策端拭目以待。
—————————————————————————————————————————————————
主要内容：
1、地产销售量：本月单月增速-39.9%，前值-1.72%，低于预期。特殊时期中，地产由于销售签约有一定的滞后，销量下滑稍好于汽车等其他耐用消费品。但是我们展望上半年，地产依然会面临类似2008年的较大压力。
2、投资、拿地、新开工
地产投资：本月实现单月-16.33，前值7.35%，低于预期。后续政策显然是鼓励加速开工，但我们认为市场化的开发商行为或继续谨慎。除非政策出现需求端放松，后续预期不良。
本月施工面积增速2.86%低于上月的8.70%。竣工当月数据再现负增长-22.91%。竣工潮被特殊时期打断。后续我们判断复工、竣工的积极性直接来自于政策预期。如果坚持地产不作为短期的经济手段，那么不仅仅是销售下降那么简单的问题了。国民经济的托底作用将受到巨大挑战。
本月新开工增速-44.88%，前值7.39%，低于预期。该数据历来波动较大，和之前说的一样，此次的新开工企稳需要地产需求端政策有所托底。
本月拿地面积增速为-29.33%，前值7.51%，低于预期。在特殊时期，地方财政将面临压力，目前土地财政的托底预期较弱，财政在历史性挑战面前需要拿出历史性的应对。
3、资金端——当月整体资金增速-17.5%，前值13.8%，低于预期。创2015年以来最差水平。但考虑到后续销售并无十足信心，政策如果并无托底，很难刺激开发商拉动有效需求。
国内贷款（开发贷）增长-8.6%，前值0.9%，低于预期。
自筹资金（非标为主）增长-15.4%，前值8.3%，低于预期。
定金及预收款本月同比-23.9%，前值17.2%，低于预期。
按揭款本月同比-12.4%，前值26.3%，低于预期。